A股IPO排队近4年，厦门农商行仍在门外徘徊。经过多次股票拍卖后，厦门农商行又有几次股票登上拍卖台。据蚂蚁拍卖平台报道，厦门农商银行共计2361.94万股股票从9月26日到9月27日进行了两次拍卖。北京商报记者注意到，今年以来，厦门农商银行已有多项股权拍卖记录，其中多项以流拍结束。除股权拍卖较为频繁外，厦门农商行前十大股东股权高质押的问题也备受关注。在分析人士看来，厦门农商行如要推进IPO，主要股东的稳定性需要有保障，经营业绩的平稳也很重要。
47笔股权迎二度拍卖
阿里拍卖平台显示，9月26日，厦门农商行有47笔合计2361.94万股股权登上拍卖台，拍卖时间为9月26日至9月27日。具体来说，其中46股分割拍卖，股票数为50万股，起拍价为200万元，另一股61.94万股以247.76万元起拍。
北京商报记者注意到，上述47项所有权从7月20日到7月21日首次拍摄，评价和起拍价均为4.3元/股。流拍结束后，这次的起拍价比评价打9.3折，每股4元进行拍卖，投稿时只有61.94万股以起拍价出价，其馀46股分割股中有11股申请。
近年来厦门农商股票拍卖频繁，截至9月26日，蚂蚁拍卖平台上有315项股票拍卖/变卖记录。仅今年，除了上述47项股票拍卖外，厦门农商银行还有多项股票拍卖记录，多以流通拍卖结束。例如，7月6日，厦门农商行155.6万股.6万股股票被分成4笔拍卖，但由于无人出价而流拍。同样在7月拍卖的被执行人黄某拥有的厦门农商行的18万股股票首次流通后，9月3日两拍成功，成交价格比评价打了6.4折。
“银行股权在阿里，京东等司法拍卖平台拍卖，在近两年比较常见，主要是因为银行的股东出现债务危机，其持有的银行股权被法院强制拍卖。从司法拍卖平台拍卖的银行股票分布来看，一般中小银行很多，但流通也很多。零壹研究院院长百程分析表示，本次厦门农商行2361.94万股二次拍卖，评价股价收益率为19.55倍，新起拍价股价收益率为18.18倍，与现在的二级市场相比仍然很高，本次分成多个小册子进行拍卖，降低了拍卖者的资金门槛，但评价还没有优势。
主要股东所有权担保超过93%
出生于厦门市农村信用合作社的厦门农业商业银行成立时间可追溯到2006年，之后引进厦门市国有企业股东4家，2012年整体改革截至2021年上半年，厦门农商行总资产已实现1326.27亿元。
类似于大多数农业商业银行，厦门农业商业银行的股权结构相对分散。厦门农商行年报显示，截至2020年底，该行股东总数为3935户，其中法人股为102户，自然人股为3833户。
值得关注的是，在股票结构方面，除了股票拍卖频繁、结构分散外，厦门农业商业银行也出现了主要股东高比例股票抵押的情况。厦门农商行2020年年报显示，前十大股东中，有4家公司存在所有权担保，担保比例均超过93%。具体来看，该行第五大股东福建奥元集团有限公司，第六大股东中融新大集团有限公司，第七大股东厦门宏信伟业投资有限公司，第八大股份厦门誉联集团有限公司股权质押比例分别为94.79%，94.23%，99.63%，93.43%，目前均被限制董事会，股东大会表决权。
谈股东高比例所有权担保对银行的影响，金乐函数分析师廖鹤凯认为，多股东高比例担保可能会频繁变更公司所有权，甚至控股股东变更，股东变更，频繁出现所有权拍卖会影响公司的声誉，影响公司的主要营业
于百程也表示，证监会对于上市相关管理办法中，要求发行人股权清晰，发行人权属不存在重大纠纷。拟上市公司股东高比例股权质押，或者股权转让频繁，都可能会导致股权的不稳定。
IPO的道路有多远
厦门农商行于2017年12月首次提交IPO招股申报稿，半年后又提交了二次提交。现在，从第一次提交到最近4年，除了2018年证券监督会有反馈外，厦门农商行IPO还没有取得实质性的进展。
在2018年证监会出具的反馈信息中，厦门农商行的股东和股权转让问题就曾被提及。证监会要求厦门农商行对发行人股东的基本构成，大量社会自然人股东的入股背景以及相关股权质押和冻结是否存在导致该行股权发生重大变化的风险等情况进行说明。
Wind数据显示，2018-2020年，厦门农商行营收分别为34.94亿元，36.66亿元，33.50亿元；归母净利润分别为11.15亿元，11.79亿元，8.29亿元。2021年上半年厦门农业商业银行的净利润仍在增长，但收入下降。报告期间，该银行的收入为14.46亿元，同比下降24.71%。母亲的净利润为5.21亿元，同比增长5.36%。
但依靠地区优势和比较明确的战略计划，厦门农商IPO仍有一定的优势。根据厦门农业商业银行的发展规划，未来银行将结合所在地区的情况和自我管理特点，积极融入厦门两岸地区金融服务中心和自由贸易区建设，围绕建设轻型银行和零售优化，投资银行和金融市场一体两翼业务发展结构，不断推进变革创新，加强全面风险管理，提高综合服务水平，使自己成为具有一定特色的轻型银行，利益银行，价值银行。
中诚国际在厦门农商行发布的2020年信用评级报告中提到，厦门市作为经济特区和两岸金融中心，良好的经济环境和地区优势为厦门农商行业务发展提供了良好的基础，同时厦门农商行市场定位准确，决策机制灵活，分公司深入农村地区，为三农服务，中小企业和零售客户提供了人气地缘优势和天然亲和力。但加强产品创新能力和综合金融服务能力等仍是厦门农商行在公司业务方面应着重解决的问题，同时随着业务的不断发展，该行的风险管理能力仍将面临考验。
厦门农商行是由厦门市农村信用合作社改制而来的，所在地区环境良好，主要股东实力强，分享地区发展红利。不过相较于改制初期高速扩张，厦门农商行近年来发展明显放缓，利润水平趋于平稳，但不良率指标仍控制在合理水平。如要推进IPO，主要股东的稳定性需要有保障，经营业绩的平稳也很重要，后续应保持业绩稳定发力以继续推进IPO进程。”廖鹤凯分析道。
北京商报记者关于股票拍卖、股东结构、上市进展等问题，多次联系厦门农商进行采访，但至投稿时尚未得到回复。
