今天，蚂蚁集团(简称：蚂蚁)迎来了“打新”。据早先公布的发行价计算，蚂蚁金服市值已达2.1万亿元，创下A股上市公司市值新高。据招股书披露，蚂蚁集团目前主要有三个业务：数字支付与商业服务，数字金融技术平台，创新业务及其它三个业务。数码金融业务已经成为蚂蚁收入的最大来源，其份额达到63.4%。而蚂蚁的“去金融化”行动频繁，以蚂蚁链为代表的创新业务有望成为蚂蚁新的增长点。
网下申购倍数达284倍 “打新”竞争激烈
据蚂蚁集团披露的发行安排及初步询价公告，蚂蚁集团A股股票代码为"688688",10月29日认购，11月2日缴款。鉴于当前机构的积极参与和市场的热忱情绪，蚂蚁的“新”计划将比预期更有竞争力。
上海证券交易所于10月26日宣布，完成蚂蚁集团 IPO初步查询，确定蚂蚁集团A股最终发行价格为每股68.8元，约为2.1万亿元，相当于许多投资银行此前预测的2.5万亿至30,000元。估价一亿元，折价约20%-30%。当日，港股也宣布发行价格为80港元，扣除汇率因素，与A股基本一致。
蚂蚁金服的新股发行计划显示，蚂蚁金服将发行不超过16.7亿股新股，其中13.4亿股将进行战略配售，3.34亿股将成为机构投资者和个人投资者的“新股”(在采用绿鞋机制之前)。以发行价格计算，绿鞋原A股募资总额为1150亿元，其中机构投资者和个人投资者以220亿多元的价格认购了A股。
因为有大量的认购，所以对蚂蚁A股的问询量也是科技创新委员会平均水平的两倍。据上海证券交易所26日披露，蚂蚁金服拟以询价方式共发行760亿股，占总发行股份的284%。
数字金融贡献了63.4%的收入 小额贷款业务所占比例很高
招股书更新了蚂蚁集团最新的收益数据。从1月到9月，公司实现营业收入1181.91亿元，比上年同期增长42.56%。2020年6月份，支付宝的月活跃用户从7.11亿人增至2020年9月的7.31亿人。就收入结构而言， Ant是 Ant的最大收入来源，占总收入的63.4%，远远超过了数字支付和商业银行(微贷科技、理财科技、保险科技)这三大平台业务。服务部门为35.9%。
小额贷款业务收入的增长速度在其数字金融业务中尤其显著。据公开数据统计，今年上半年，微信技术平台实现收入285.86亿元，占整个业务结构的39.4%，其中支付业务收入260亿元，占35.9%。小额信贷技术主要由四大板块组成：蚂蚁上城小额信贷有限公司(借贷者主体)、蚂蚁小额信贷有限公司(华北主体)和蚂蚁智信信息技术(杭州)。重庆万通信息技术有限公司及股份有限公司。在八月获准之后，蚂蚁消费金融公司也诞生了，其业务范围继续扩大。
另外一方面，蚂蚁的“非金融化”酝酿已久，而商业技术的“内容”正在不断增长。招股书显示，蚂蚁金矿拥有64%的技术人员，覆盖所有业务领域；目前，该公司在全球40个国家或地区共拥有26279项专利或专利申请；在区块链领域，累计获得专利授权212项。五月份，蚂蚁集团自主开发的 Oceanbase数据库也成功扞卫了它在全球TPC-C测试方面的权威地位。
在报告中，恒大研究院指出，创新业务是目前蚂蚁集团转型的方向。本组织主要通过技术发展向金融机构、政府机构和其他伙伴提供综合技术解决办法。专利技术服务属于创新业务。这个行业的主要收入来源有望成为未来该行业新的增长点。
但蚂蚁创新业务的收益份额仍然较低。蚂蚁创新公司的招股说明书显示，2017-2019年和2020年上半年，蚂蚁创新分别贡献了0.79%、0.87%、0.77%和0.75%的营业收入。
目前，蚂蚁集团小额信贷、消费金融等业务仍占总收入比重较大。技术公司是蚂蚁集团未来的发展方向，但是技术收入将会增加多少呢？前途未定。全国金融与发展实验室杰出研究员董锡苗告诉记者。
除了为技术公司的上市铺平道路外，专家们认为，技术公司的“非金融化”对更接近于法规要求的大型企业来说更为重要，而回到技术服务领域。在当前的监管环境下，董锡苗指出，直接向 C业务受到许可、法律等诸多限制。转而向乙方寻求产业与金融的融合。中国人民大学金融科技与互联网安全研究中心研究员车宁也表示，技术、与技术相关的场景、流量等属于互联网领先企业的比较优势，是技术和技术转移的趋势。业务情况也与国家的金融服务实体经济一致。方针要求
蚂蚁集团董事长井贤栋在路演会上表示，蚂蚁与金融机构的竞争并非竞争，而是双赢的合作。蚁群与金融机构的合作不仅仅限于销售渠道，还包括数据洞察、智能风险控制和技术服务，以及基于客户洞察的产品创新。
