资产管理新规则发布已超过3年，信托行业业务变革取得一定效果。8月18日，中国信托业协会发表了《2021年2季度末信托公司的主要业务数据》，随着资产管理新规则的过渡期临近结束，信托业的资产规模逐渐稳定，2021年2季度首次恢复。数据显示，截至2021年第二季度末，信托资产规模为20.64兆元，比上个月增加0.26兆元，增长率为1.28%。同时，在强有力的监督下，信托业融资类和通道业务继续压缩，房地产信托规模得到有力的管理，资金投入不断优化，支持实体经济的力量也在增加。
资产规模恢复到20.64兆元
资产管理新规则发布以来，信托行业进入困难变革阶段，信托资产规模从2017年第四季度末的高度持续下降。现在，随着资产管理新规则的过渡期临近结束，信托资产规模逐渐稳定，2021年第二季度首次恢复。
来自中国信托业协会的数据显示，截至2021年第二季度末，信托资产规模为20.64兆元，与2020年第二季度末相比，比去年同期减少0.64兆元，减少幅度为3.02%，与2021年第一季度末相比，比上个月增加0.26兆元，增加幅度为1.28%。
谈到信托行业资产规模首次恢复的原因，金乐函数分析师廖鹤凯在接受北京商报记者采访时表示，这体现了监督政策的执行效果，通道业务继续大幅度压缩，产权信托大幅度增加，积极管理类业务稳步提高，信托行业也迎来了久违的规模增加，信托行业支持实业发展的态势依然存在，预计今后几年还有上升的空间。
资产规模恢复，信托业界的收益空间也进一步修复。截至2021年第二季度末，信托公司实现经营收入602.31亿元，比上年增长9.41%。第二季度信托公司利润增长进一步加快。截至2021年二季度末，信托公司累计利润为395.86亿元，同比增长16.08%，增速较一季度提高7.36个百分点。
西南财经大学信托与理财研究所所长翟立宏分析称，随着新冠疫情防控加强，中国经济运行逐步回到正轨。疫情对信托公司的负面冲击得以减弱，全行业经营收入和利润同步增长。信托公司的营业成本受到压缩，经营质量效率提高，变革调整最初有效。
融资类信托比例下降到20.02%
资产管理新规则实施后，逐渐降低融资类信托成为行业的长期目标，自2020年第三季度以来，融资类信托规模开始连续下降。截至2021年第二季度末，融资类信托规模下降到4.13兆元，比上年大幅下降35.92%，比上年下降7.24%的融资类信托比例下降到20.02%，比上年下降10.27个百分点，比上年下降1.84个百分点。
同时，在住宅不被炒鱿鱼的政策定位下，监督对房地产行业的管理持续增加，融资条件也持续紧缩，投入房地产的资金信托持续下降。截至2021年第二季度末，投入房地产业的资金信托馀额为2.08兆元，比上年同期减少16.94%，比上年同期减少4.39%的房地产业信托比例下降到13.01%，比上年同期减少1.16个百分点，比上年同期减少0.6个百分点。
翟立宏指出，房地产行业制升级有助于防止金融资源过度集中，避免资源浪费和潜在系统金融风险。同时，房地产信托业务规模和比例的下降有助于信托公司积极推进业务变革，将更多资金投入经济变革升级的重点领域，更好地发挥信托服务实体经济高质量发展的作用。
值得关注的是，在历史风险加速出清的背景下，信托实收资本和信托赔偿准备均出现较明显的增长。截至2021年二季度末，实收资本为3153.99亿元，同比增长10.78%，环比增长0.39%；实收资本占比为45.54%，同比上升1.69个百分点，环比降低0.48个百分点。
截至2021年第二季度末，信托赔偿准备为329.66亿元，比上年增加11.37%，比上年增加1.65%，信托赔偿准备为4.76%，比上年小幅上升0.2个和0.01个百分点。
在一些信托公司集中曝光消化前期信托项目风险积累的背景下，信托赔偿准备的增加有助于提高信托公司的风险应对能力。翟立宏说。
资金投入结构进一步优化
现在信托业的变革取得了一定的效果，不符合监督要求的通道业务持续压缩，非标准投资明显减少，资金投入不断优化。从中国信托业协会公布的数据可以看出，标准产品信托产品已经成为信托业的主要增长点之一。
截至2021年二季度末，投向证券市场的资金信托余额为2.8万亿元，同比增长35.39%，环比增长15.17%；证券市场信托占比升至17.52%，同比上升5.82个百分点，环比上升2.31个百分点。
其中，投向股票、债券和基金的规模分别为0.65万亿元、1.91万亿元和0.24万亿元，同比增长分别为13.07%、51.83%和2.24%，各自的占比分别为4.09%、11.94%和1.5%。
在廖鹤凯看来，证券市场是信托标准化投向的重点领域，这两年相关业务得到了行业各家信托公司重点的支持，特别是非标转标业务成效显著，债券投放大幅增加。随着资本市场的不断深入发展，证券投资领域业务规模还会得到更大的关注与支撑。
不过，对标品信托产品的转型，多位信托公司人士此前在接受北京商报记者采访时直言，“压力大、产品架构还有待考量”。一些信托公司相关人员指出，目前信托公司仍面临巨大压力降低非标准资产规模，新收入能力强的业务模式仍需培养。信托公司长期擅长非标准业务，但标准业务经验不足。
正如翟立宏所言，信托公司发展标准化信托需以资金端需求为导向，根据客户的不同特征和不同需求创设个性化的金融产品和服务。同时，信托公司在短期可以集中精力开发资产配置模式，稳步发展底层标的资产的自主投研实力，为长期覆盖全方位资产类别的投资运作能力打好基础。
