8月25日，央行货币政策部主任孙国峰在国务院政策吹风会上表示，要坚持货币政策的“三不变”，即稳健的货币政策取向、灵活适度的操作要求和坚持正常货币政策的决心。
提及未来LPR和利率走势问题，他指出，LPR未来的走势取决于宏观经济趋势、通货膨胀情况、贷款市场的供求情况等因素，取决于报价银行的市场行情。随着LPR改革进一步释放压低贷款利率的潜力，预计随后企业贷款利率将进一步下降。
坚持货币政策的“三不变”
《每日经济新闻》记者注意到，继8月17日超额续作7000亿“麻辣粉”后，央行频频通过逆回购操作向市场投放流动性，且操作量较之前有所增加。具体来说，8月18日，央行推出了1000亿元人民币的7天反向回购操作；8月19日和8月20日，7天反向回购操作分别进行了1500亿元和1600亿元；8月21日，共实施反向回购2000亿元，其中7天1500亿元，14天500亿元；8月24日，反向回购操作为1600亿元，其中7天1000亿元，14天600亿元；8月25日，3000亿元反向回购操作启动，其中7天2500亿元，14天500亿元。上述7天利率均为2.2%，14天利率均为2.35%，与之前的利率一致。
此外，7月份的货币和信贷数据保持稳定。这是否意味着资金紧张状况已经改变？
对此，孙国峰表示:“疫情带来的不确定性增加了，金融市场情绪将不可避免地受到影响。货币政策需要更大的确定性来应对各种不确定性，即三不变，稳健的货币政策取向不变；保持灵活适度的操作要求不变，不要让市场缺钱，也不要让市场钱溢出；坚持正常货币政策的决心不变，不采取零利率甚至负利率的非常规货币政策和量化宽松，就不存在所谓的退出问题。总的来说，这些措施是适度的、准确的和有效的。"
央行副行长刘国强表示，下阶段，人民、银保监会将继续实施金融支持政策，如减轻市场参与者的负担。一是保持流动性合理充裕，避免泛滥，有效发挥结构性直接货币政策工具的精确滴灌作用，确保新的融资重点流向实体经济，特别是小微企业。第二，提高金融支持政策的便利性，支持中小银行利用大数据有效连接银企，疏通传导机制，扩大市场参与者的利益。深化市场利率改革，引导贷款利率继续下降。三是对银行不合理、不合法收费进行检查，通过积极减免服务费、规范和限制小微企业贷款收费，引导银行为实体经济盈利。第四，防范金融风险，提高银行服务对实体经济的可持续性。
预计企业贷款利率还会进一步下行
关于LPR改革和贷款利率走向问题，孙国峰指出，LPR是指报价银行根据其对优质客户的实际贷款利率，以中期贷款便利利率为代表的公开市场操作利率为基础的加分，加分范围取决于各银行自身的资本成本、市场供求、风险溢价等因素。LPR和多边基金利率之间的利差并不是完全固定的，这反映了报价银行报价的市场化特征。LPR未来的走势取决于宏观经济趋势、通货膨胀情况、贷款市场的供求情况等因素，取决于报价银行的市场行情。同时，应该注意到，LPR和贷款利率并不是简单的对应关系。2020年7月，企业贷款利率同比下降0.64个百分点，明显超过同期一年LPR的降幅，反映了LPR改革对清理利率传导机制的影响。随着LPR改革进一步释放压低贷款利率的潜力，预计随后企业贷款利率将进一步下降。
刘国强表示，经过一年的不断推进，LPR改革取得了一系列成果。首先，LPR的市场化程度明显提高。第二，LPR已成为金融机构贷款定价的主要参考。三是货币政策传导效率明显提高，贷款利率实现了“双轨一轨”。第四，在推动存款利率市场化方面发挥了重要作用。第五，促进金融结构优化。
他指出，总的来看，LPR改革在降低贷款利率方面取得了显著成效。2020年7月，企业贷款加权平均利率为4.68%，同比下降0.64个百分点，明显超过LPR同期一年的降幅。下一步，中国人民银行将按照党中央、国务院的部署，继续深化LPR改革，推进利率“两轨一轨”的实现。
